创业板海外并购第一案敲定-【资讯】

公告显示，目标公司Harvard International plc（以下简称 “哈佛国际”）为一家英国创业板上市公司，其主要业务分布在英国和澳大利亚。据悉，哈佛国际去年营业收入为6120万英镑，约合人民币6.08亿元。而去年金亚科技的总营业收入却只有2.12亿元，哈佛国际的经营规模是金亚科技的2.9倍。

财务数据显示，哈佛国际截至今年一季度末的净资产为1960万英镑，约合1.95亿元，至于拟收资金来源，金亚科技表示，将动用超募资金6135万元，剩余的缺口将通过其他融资渠道解决。收购价格2.29亿元，溢价幅度约18%。

根据公告，金亚科技计划以要约收购的方式完成对哈佛国际全部股权的收购，收购完成后，哈佛国际将成为金亚科技的全资子公司并从英国创业板退市。

从交易的金额和影响来看，金亚科技的这次大手笔绝对堪称是创业板开板两年来最大规模的一次海外并购，而且如此大尺度地对外并购，即便是近年的主板和中小板市场也并不多见。

交易能否成功仍存疑

计划终归是计划，这起创业板海外并购第一案最终能否如愿交割，还存在着诸多的不确定性。

按金亚科技开出的要约条件，哈佛国际的每股收购价格为45便士（约合4.47元人民币），这一价格将方案出台前哈佛国际平均交易股价溢价18%。不过这一价格也将成为本次收购的最大不确定性因素。

分析人士认为，就目前来看，金亚科技捡了一个大便宜，因为在定价前，欧洲资本市场普遍遭遇欧债危机的严重冲击，此时收购欧美上市公司股权，无异于抄底海外资产。

按照要约条件，金亚科技在履行完国内的法律及行政程序后，需在明年3月30日前向哈佛国际的全体股东发出收购要约，只有获得后者90%以上股份持有者的支持，收购才能完成。而根据哈佛国际的公开资料，公司有12.65%的股权持有在社会公众股东手中。

“如果在金亚科技要约发出前，欧洲股市回暖，哈佛国际的股价回归到要约价45便士以上，则收购要约极可能遭到后者股东尤其是社会公众股东的抵制，导致收购案泡汤。”上述分析人士说。

不惜血本只为借船出海？

从交易的过程来看，金亚科技对待这起海外并购无疑是不惜血本。公司并未采取最为普遍的协议收购框架，而是直接向目标公司全体股东发出收购要约。显然，金亚科技看中的并不是哈佛国际本身，而是海外的市场和机会。

财务数据显示，哈佛国际2009年、2010年和今年上半年的净利润数据分别为-170万英镑、120万英镑和-60万英镑。在盈利能力具有较大不确定性的同时，更为重要的是，哈佛国际并未有任何属于自己的专利和技术。

在分析人士看来，金亚科技意图通过此次并购来达到借船出海的目的，对于目标公司的质地考虑则在其次。据悉，哈佛国际在数字电视产品领域的Alba和Bush品牌在英国和澳大利亚市场具有较大知名度；而更为重要的是，哈佛国际有着40年的经营历史，积累了大量的客户资源和渠道资源，这一优势对于金亚科技来讲，无疑是一个借船出海的绝佳跳板。而且需要指出的是，金亚科技在公告也毫不避讳这一点。

不过，尽管如此，业界还是对这起收购充满担忧，与以往技术型和资源型的海外并购不同的是，中国企业以开拓市场为目的的海外并购最终成功的先例并不多。金亚科技此番借船出海，能否顺利开拓海外市场业务，还是一个未知数。商报记者 况玉清

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