ST股年末再掀保壳潮

每到年末ST类股都是市场上的一道风景。在退市与重组之间，市场资金展开豪赌；但决定此类股票走势最重要的是消息，普通投资者还需谨慎参与——长城证券分析师胡杨表示。

2010年近在咫尺，对连续亏损近三年的*ST公司来说，留给它们扭亏的时间已经不多了。而每逢年末到当年年报出台前夕，一大批有退市风险的*ST股为了能保住这一壳资源，在年报披露之前，其总是要想方设法“保壳”，其中变卖旗下子公司的资产成了*ST公司最为便捷的保壳手段；毕竟，出台重组方案不是每个ST公司都有这个“实力”的。

变卖资产为“保壳”

有着“手机中的战斗机”之称的*ST波导（600130）原本在今年年报披露之前面临退市风险。根据有关规定，如果*ST波导2009年度继续亏损，公司股票将在2009年年度报告公告之日起被暂停上市。根据公司2009年的三季报，截止到9月30日，公司仍然亏损4025.23万元。

不过，21日*ST波导发布出售资产公告称，公司与奉化市投资有限公司签订股权转让协议，公司将持有的上海波导电子有限公司（注册资本5800万元，实收资本5160万元）100%的股权全部转让给奉化投资，对标的公司的后续出资义务由受让后的新股东履行；参考标的公司净资产评估值60137874.85元，经协商确定股权转让总价为6000万元人民币。此次资产出售将对*ST波导2009年合并报表贡献3700万元的收益。

此外，记者还发现，2009年10月23日公司曾以通讯表决方式召开四届八次董事会，同意公司将持有的重庆波导科技有限公司（注册资本200万元，其中公司出资94万元，占47%）全部股权转让给王左，根据双方签订的股权转让协议，转让价格为标的股权对应的净资产评估值，计人民币173.51万元。如此一来，*ST波导年报扭亏大有希望。受上述消息影响，*ST波导昨日表现强劲，被大资金封于涨停，换手率仅为1.27%。截至收盘为止，仍有12.7万手买单躺在*ST波导的涨停板上。

“实际上，每年年末都有一大批*ST股为了保壳而使出各种保壳手段，像*ST波导这样的保壳措施是情理之中的事情。”信达证券分析师梁浩在接受记者采访时这样说到，一是*ST波导这样靠出售子公司资产就有扭亏希望的公司，一般来说均为小亏，且壳资源相对干净。二是，*ST波导在出售资产后被资金封于涨停，说明其出售的资产得到市场认可，未来仍有重组预期和生存机会，毕竟以手机及配件为主营业务的*ST波导在三大外资手机占据国内主导地位的情况下，未来要想摘星脱帽，重组仍然是公司最终的出路。而目前*ST波导扭亏，也为今后重组顺利埋下伏笔。

ST类年底疯狂是定律

与此同时，记者注意到，昨日除*ST波导这一有退市风险的个股涨停之外，*ST昌鱼、*ST九发、*ST盛润A、*ST宏盛、*ST中钨等有退市风险的*ST股均强劲涨停。

在这些*ST公司中，基本上都是连续两年以上出现亏损，如果今年再不扭亏，将面临退市风险。在三季报中，这些公司大都保持亏损，并且盈利状况继续呈下降趋势，已很难在不借助外力的情况下咸鱼翻身。但尽管如此，这并不影响这些*ST公司的强悍走势，毕竟其会想方设法保牌。

“其实，每到年末ST类股都是市场上的一道风景。在退市与重组之间，市场资金展开豪赌。但决定此类股票走势最重要的是消息，普通投资者还需谨慎参与。”长城证券分析师胡杨表示。

胡杨认为，一直以来市场在年底都要炒*ST股的传统，主要是因为*ST股需要“保壳”，尤其是持续两年亏损的*ST股，如果在年报中再度亏损，将面临着暂停上市的压力。而综观近二十年A股市场的发展历程，每年退市的*ST股数量相较于*ST股总量来说，几乎是微不足道的。所以，*ST股表面上风险多多，但由于壳资源的宝贵，特别是上市公司涉及到当地的经济发展等因素，地方政府也不愿意其退市，这自然赋予*ST股强有力的炒作预期和上涨动力。

不过，胡杨也表示，尽管在A股市场中多次出现“不死鸟”复活的情况，但在实际操作中，*ST股毕竟存在着一定的风险。而投资者在炒作这种有退市风险的*ST股时，一旦其在年报披露之前不能扭亏，那么投资者的投资本金和时间成本等也将面临巨大的损失。比如之前的*ST夏新就已经退市7个月之久。更何况，部分*ST股只有题材支撑而无实质重组计划，再加上炒作ST股的资金多为游资，而游资快进快出的炒作风格，也是普通投资者难以跟随的。因此，在年末*ST股保壳的运动中，投资者必须要重点跟踪和分析后，才能动手操作。

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